财(cái)联社(shè)4月28日(rì)讯(xùn)（记者 吴雨其）随着公(gōng)募基金2023年一季报披露完成，多位(wèi)知(zhī)名基金经(jīng)理大(dà)幅学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生调仓换股的动向和投(tóu)资方向也浮出水面。

　　其中，张坤(kūn)大(dà)幅加仓中(zhōng)国(guó)海洋石油，刘彦春则(zé)加仓海康威视(shì)、美的集(jí)团、腾讯(xùn)控股，谢治宇布局(jú)AI板块，加(jiā)仓(cāng)海康威视(shì)、晶(jīng)晨(chén)股份、中际旭创、澜起科(kē)技、中国移动(dòng)、腾讯控股、赛腾股份、星环科(kē)技(jì)-U，常(cháng)处于风口(kǒu)浪(làng)尖的葛兰，也开(kāi)始布局人工(gōng)智(zhì)能，加仓同(tóng)花顺(shùn)、金(jīn)山办公、寒武(wǔ)纪-U等概念股(gǔ)。

　　在(zài)人(rén)工智能大行(xíng)其道(dào)的首季，包括谢治宇(yǔ)、周(zhōu)蔚文、葛兰等顶流开始(shǐ)追逐AI，另一面，一些专注长期成长价(jià)值的基(jī)金经理仍坚守新能(néng)源，如曾经的公募(mù)冠军刘格菘(sōng)。

　　有(yǒu)人(rén)追逐成了(le)风

　　2023年一季(jì)度(dù)，是人工智能的盛典(diǎn)。面(miàn)对火出(chū)天际(jì)的AI赛道，究竟(jìng)是应(yīng)该与(yǔ)其共舞(wǔ)，还是(shì)不为(wèi)所动继(jì)续(xù)坚守“初心”？

　　观察(chá)一季报(bào)的调(diào)仓换股，可见越来越多(duō)的基金经理选择了前(qián)者。“不买AI就是(shì)等(děng)死，追买AI可能(néng)是找死(sǐ)，横竖都是死，不如(rú)搏一把再死，也许富贵(guì)险中求呢(ne)”，是行业心态(tài)的生动写(xiě)照(zhào)。

　　光(guāng)大证券统计数据也证明了这(zhè)一点学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生，公募(mù)基金一季度大幅加仓(cāng)TMT板块中(zhōng)的(de)计算机和通信(xìn)行业(yè)。截至2023年3月(yuè)31日，主(zhǔ)动偏股基金(jīn)重仓(cāng)股在TMT板(bǎn)块配(pèi)置市值470学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生7亿元，一(yī)季度大幅提(tí)升1163亿元。

　　包(bāo)括一直深耕医疗的(de)葛兰在内(nèi)，众多知名基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)布局AI。具(jù)体来看(kàn)，中欧阿尔法混合(hé)一季度大手(shǒu)笔新进(jìn)中芯国际、上海(hǎi)电影(yǐng)，其中(zhōng)前者加仓1366.4股，还加仓腾讯(xùn)83.67万股。其所(suǒ)管的另一只中欧研(yán)究精选混(hùn)合一季度新进金山(shān)办公(gōng)14.37万(wàn)股(gǔ)。此(cǐ)外，中欧明(míng)睿新起(qǐ)点(diǎn)混合一季度新进(jìn)中芯国际、同花(huā)顺(shùn)，将寒武(wǔ)纪的仓位从(cóng)0.46万(wàn)股加到28.53万股，金山办公的仓位(wèi)从0.09万(wàn)股加到15万股。

　　从上(shàng)述调(diào)仓换股中也(yě)能看出葛兰的人工智(zhì)能投(tóu)资方向——从AI上游的芯片、到算力以(yǐ)及终(zhōng)端(duān)的(de)应(yīng)用、办公等。

　　窥一斑而知(zhī)全豹，葛兰(lán)的操作只是公募基金经理加仓AI的(de)一个缩影。从各位知名基金经(jīng)理调(diào)仓(cāng)动向可(kě)以看出，大家都纷纷“搬家”到(dào)了TMT。

　　同样(yàng)为(wèi)中欧“顶梁(liáng)柱”的周蔚文(wén)也在一季报中也提(tí)到，随着(zhe)ChatGPT的(de)横空(kōng)出世，海外大模型以(yǐ)及相关(guān)人工(gōng)智(zhì)能的产业趋势受到市场(chǎng)关注，并很快扩(kuò)散到国内(nèi)产业界，市场聚焦(jiāo)于上(shàng)游算力、传输和下游运用，在经济复苏(sū)相对温和的情景下，计算(suàn)机、通讯、传媒、电子行业受到各方资金的追捧(pěng)，涨幅遥(yáo)遥领先。

　　从十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)来看，万达电影新入(rù)他所管理的中欧新趋(qū)势十大(dà)重仓(cāng)股，中欧洞见(jiàn)一年持有则加(jiā)仓了(le)立(lì)讯精密(mì)、腾讯控股等个股；中欧明睿新(xīn)常(cháng)态则加仓(cāng)深信服(fú)等。

　　再如谢治宇，海康威(wēi)视、澜(lán)起科技(jì)、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨股(gǔ)份(fèn)等AI热股(gǔ)均为(wèi)新晋兴(xīng)全合润重仓(cāng)股。

　　他(tā)也表示，随着ChatGPT取(qǔ)得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等子板块带动的(de)人工智能、中字头(tóu)的“中特(tè)估”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏(xì)、影视等板块也实现较(jiào)大幅(fú)度(dù)上涨。

　　值得注意(yì)的是(shì)，此前招商证券研(yán)报称，从历史上(shàng)来看，30％是主动偏(piān)股公募基金大类行业配置比例一个很重要的临界值，往往预(yù)示(shì)着某个板(bǎn)块进入过热(rè)阶段。截(jié)至(zhì)2023年一季度末(mò)，主动偏(piān)股公(gōng)募基金对TMT配(pèi)比明显提升至20.26％，但与临界(jiè)值尚存安(ān)全(quán)距离。从这点看，基(jī)金经理(lǐ)对(duì)于TMT来说仍称不上“抱团”，仍有基金经理并未上车。

　　有(yǒu)人守候(hòu)成了(le)景(jǐng)

　　在(zài)“追风”的(de)另一面，仍有一部分(fēn)仍坚守新能源，也(yě)有一(yī)部分试图低位捡拾新能源筹(chóu)码。

　　如(rú)曾经的公(gōng)募(mù)状元刘格菘。据了解，广发基金成长团(tuán)队对(duì)新能源(yuán)的钟爱(ài)业内闻名，最新(xīn)披露(lù)的(de)一季报中也证实了他们的“坚(jiān)守初心”。

　　当年的冠军(jūn)基(jī)金广发(fā)双(shuāng)擎升级，从其十大(dà)重仓(cāng)股来(lái)看，前(qián)五大重仓股(gǔ)的占(zhàn)比均超(chāo)过了8.5％，分别是晶澳科技、阳(yáng)光电源、亿纬锂能、隆基(jī)绿能，圣邦(bāng)股份，均属于新(xīn)能源概念(niàn)股。除(chú)此之外，他还(hái)仍(réng)加仓(cāng)了天合(hé)光(guāng)能、荣盛(shèng)石化等个股，且新(xīn)晋晶(jīng)科能源为十大重仓(cāng)股。

　　刘格菘在一(yī)季报表达了仍(réng)对新(xīn)能源保持信(xìn)心，“我们(men)对本产品(pǐn)重(zhòng)点(diǎn)持仓的光伏、储能、新能源(yuán)车方向保持相(xiāng)对乐观，投(tóu)资中相(xiāng)信基(jī)本(běn)面(miàn)优(yōu)秀和增量价值(zhí)积(jī)累的(de)公司。经(jīng)过调整(zhěng)，行业估值水平已在历(lì)史(shǐ)低位(wèi)，产(chǎn)业链的变化在市场定(dìng)价中未被充分(fēn)认(rèn)知和体现。”

　　再如傅鹏博，其管理的睿远成长价(jià)值混(hùn)合前(qián)十大重仓股分别为中国移动、宁德时(shí)代、三(sān)安光电、通(tōng)威股(gǔ)份、万华化学、广汇能源、东方雨虹、立讯精(jīng)密、三(sān)诺生物、新宙邦。对比去年年底该基金增持(chí)了(le)宁德时代、通威(wēi)股份(fèn)、万华化(huà)学(xué)、广汇(huì)能源(yuán)、东方(fāng)雨虹。值(zhí)得关注的是，加仓(cāng)幅度最多的是光(guāng)伏龙头(tóu)通威股份，为60％。

　　李晓星所管的银华心(xīn)怡(yí)混合也加仓了新能(néng)源，如晶科能(néng)源、锦浪科技、东(dōng)方电缆(lǎn)等。他表示，“我们曾经提(tí)到了(le)新(xīn)能源板(bǎn)块的一些风险点，这些风险点在(zài)经过大半年的(de)消化后，在(zài)这个(gè)估值分位以(yǐ)及股价位置下，我们(men)认为新能源板块的(de)风险因素已经充分释放，目前这个(gè)时间段，新能源非常具(jù)有吸(xī)引力。在一季(jì)度我们(men)对于(yú)电(diàn)动车、光(guāng)伏、储能(néng)、海风的一些标的，都增加了一些仓位。”

　　对于人工(gōng)智能，他认为(wèi)，“太(tài)阳底下(xià)没有新鲜事，过度的热情在某(mǒu)个阶段总会消退(tuì)。”

　　实际上(shàng)，许多基(jī)金经(jīng)理在AI的“大(dà)风(fēng)”之下，并没有选择“押(yā)注”TMT。

　　万家基金经理章恒(héng)在接受财(cái)联(lián)社记者采访时提(tí)到(dào)，他曾重点关(guān)注过TMT板块，但并不(bù)喜(xǐ)欢去追逐风口，他选择会在全市场(chǎng)做行(xíng)业轮动(dòng)，在操作上(shàng)绝(jué)对不是(shì)去捕捉每个时期的“最靓的(de)仔”。“对于自己看好(hǎo)的行业，你重仓(cāng)押进去(qù)，不确定性来的时候，无论(lùn)是基金(jīn)经(jīng)理个(gè)人还是(shì)投资者，其实都(dōu)是无法承受的(de)。所以，任(rèn)何一个行业(yè)，即使你再看好，也要控制持(chí)有比例，分散风(fēng)险。”他(tā)表(biǎo)示。

　　交银(yín)施罗德基(jī)金的王崇(chóng)一季报表(biǎo)示暂时(shí)无(wú)法预测其兑现(xiàn)节奏(zòu)和时间，短期内也(yě)很难在(zài)A股(gǔ)找到明显的受(shòu)益标的，就没有参与(yǔ)。不过(guò)他也认为这些股票的估值体系还在合理接受(shòu)范围(wéi)内。

　　极致行情(qíng)下，AI还能“爱”吗？

　　上述分析可知(zhī)，今(jīn)年(nián)一季度仍有不少基(jī)金经理重仓“押注”AI。在(zài)这种极致行情下，AI板块的(de)未来走势将如(rú)何？

　　一(yī)部分市场(chǎng)人(rén)士仍看好AI。

　　国海(hǎi)策略(lüè)目(mù)前仍维持TMT为全年(nián)市场主线的(de)判断(duàn)，相关领(lǐng)域如AI芯片、服务器(qì)以及光模块等细分(fēn)赛道将陆续迎来基本(běn)面(miàn)的确认，中微观(guān)层面上尚(shàng)有空(kōng)间，估值修复尚未结(jié)束，个股上是找机会(huì)的格局(jú)。

　　中金公司研报指出，年(nián)初至今市场对AI关注度持续(xù)高企，上一轮行情催化主(zhǔ)要集(jí)中(zhōng)于大(dà)模型的突(tū)破进(jìn)展；而(ér)4月(yuè)以来，我们观(guān)察(chá)到各个领域的(de)应用厂商正加速AI融(róng)合应用产品的研发(fā)和发布(bù)，其中(zhōng)办(bàn)公(gōng)场景进(jìn)展(zhǎn)相(xiāng)对较快(kuài)，我们预计5月(yuè)之后将进入AI应用的(de)加(jiā)速繁荣(róng)阶段。我(wǒ)们持续看多(duō)AI，并在应用、算(suàn)力、模(mó)型三(sān)层中(zhōng)建议(yì)投资者优先关注应用层投资机(jī)遇。

　　百亿私募大佬董承非也(yě)看好相关板(bǎn)块，他认为，2011年之(zhī)前是周期的时代，2011年之后是消费的(de)时代，但未(wèi)来10年，最(zuì)牛的资产是(shì)科技。他坦言，自己(jǐ)目前(qián)重仓半导体(tǐ)板块。

　　不(bù)过另一部分(fēn)市场人士也指出，AI后续或(huò)有波动或调整(zhěng)。

　　中信建投证(zhèng)券策略(lüè)首席分析师陈果(guǒ)，在A股二季度投资策略会上提到“今年大概率(lǜ)还是一个偏成长风格占优，尤其是很(hěn)多科技(jì)股在(zài)过去几年其(qí)实没有太多的表现。以前我们讲茅指数、宁组合，其实TMT板块有(yǒu)很长(zhǎng)时间没(méi)有太(tài)多表现。今(jīn)年要推动数字经济，今年半导体周期要见底，本身(shēn)今年科技(jì)股的(de)机会是可以期待的”。

　　不(bù)过，他也提醒道(dào)，“TMT应(yīng)该(gāi)没有走完，但二(èr)季度可能会有一(yī)些波动。AI现(xiàn)在还(hái)是主题投资(zī)阶(jiē)段不太适合(hé)大多数的投资者(zhě)，不适合(hé)在这个(gè)位置(zhì)上去追(zhuī)。”

　　广(guǎng)发证券研报中判断，本轮AI板(bǎn)块已进入第(dì)一轮(lún)调整期，但对标(biāo)2013年“移动(dòng)互(hù)联网+”行情节(jié)奏(zòu)，预计本轮(lún)后续调整时长与幅度有(yǒu)限。对于下一阶段“AI+”行(xíng)情，建议逢低布局有望率先(xiān)实(shí)现业绩兑(duì)现的(de)环节，即满(mǎn)足“自(zì)身产(chǎn)业周期向上+AI加持下(xià)的业绩增厚机遇”的领域(yù)，比如，电子(zi)、计算机、传媒、通信(xìn)。

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