中国金融行业加速对(duì)外(wài)开放(fàng)，外(wài)资券商们(men)的2022年过得如何？

　　近(jìn)日，外资控股券商2022年的(de)“成(chéng)绩单”陆续公布：9家外资(zī)控股券(quàn)商(shāng)中，仅有4家在(zài)2022年取得盈利，另外5家(jiā)均出(chū)现亏损。

　　其中，在2019年获批(pī)成立的摩根(gēn)大通(tōng)证券2022年业(yè)绩突飞猛进，当年(nián)净利润达到2.63亿元，领(lǐng)先各家“洋券商”。相比之下(xià)，与摩(mó)根大通证券同期获批的野村东方国际证券2022年亏损达到(dào)2.25亿元(yuán)，业绩分化加剧。

　　另(lìng)外，今(jīn)年3月(yuè)瑞信、瑞银(yín)“官(guān)宣”合(hé)并，两家国际金融巨(jù)头均在国(guó)内拥(yōng)有外(wài)资控股(gǔ)券(quàn)商牌(pái)照(zhào)。其中(zhōng)，瑞(ruì)信(xìn)证券2022年亏损(sǔn)达(dá)2.55亿元，而瑞(ruì)银证券则大赚(zhuàn)2.24亿元。后续两(liǎng)家(jiā)外(wài)资(zī)控股券商面(miàn)临(lín)的(de)“一参一控”问题如何解决(jué)，仍是业内关注重点。

　　过去(qù)几(jǐ)年(nián)里，“财富管理(lǐ)转型(xíng)”成(chéng)为行业热词。而透视各(gè)家(jiā)外资券商(shāng)在2022年的“打法”来看(kàn)，依托(tuō)于各自股(gǔ)东资源禀赋(fù)、深(shēn)入财富管(guǎn)理成为(wèi)其在(zài)中国(guó)展业(yè)的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外(wài)资控股券商(shāng)半数亏损

　　对于国内各家证券公司来(lái)说，除了面临行业“二八(bā)分化(huà)”的激(jī)烈态势，来自“洋券商”们的市场竞争(zhēng)也同样带来压力。

　　日前，中证协公布各家(jiā)券商(shāng)2022年年报/财务数据，9家(jiā)外资控股券商纷纷晒出(chū)2022年成(chéng)绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场行(xíng)情、成(chéng)立时间、牌照资质等问题，9家共有5家出现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大和证(zhèng)券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证(zhèng)券2022年(nián)实现营业收入2.89亿元，同比(bǐ)下(xià)降41.91％；实现净亏损2.55亿元(yuán)，由盈转(zhuǎn)亏。野村(cūn)东方国际证(zhèng)券则延续(xù)自成立以(yǐ)来的亏损状态：2022年(nián)实现营(yíng)业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净(jìng)亏损(sǔn)2.25亿元，较上年同期的8491万(wàn)元(yuán)亏损幅度继续(xù)扩(kuò)大。

　　在2022年因获得(dé)外资(zī)股(gǔ)东增持而成为外资控(kòng)股券商的汇丰前海(hǎi)证券，业绩较(jiào)上年(nián)出现明(míng)显进步(bù)，但仍然录(lù)得(dé)亏(kuī)损(sǔn)：2022年实现营业收入5.04亿(yì)元，同比增(zēng)长54.78％；实现净(jìng)亏润5223.54万元，上年(nián)同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大(dà)和证券和星展证券(quàn)均(jūn)于2020年获得证监会批(pī)文，分别于2020年底(dǐ)、2021年初(chū)完成工(gōng)商(shāng)登记，正式展业时间不长。大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗星(xīng)展证(zhèng)券2022年实现(xiàn)营业(yè)收入8633.25万元(yuán)，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万(wàn)元(yuán)，较上年(nián)同(tóng)期有(yǒu)所收窄。大和证券2022年(nián)实现营业收(shōu)入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅(fú)进(jìn)一步扩大。

　　就亏损原(yuán)因而言，2022年受市(shì)场影响，证券行(xíng)业营(yíng)业收入(rù)普(pǔ)遍下(xià)降，外资控股(gǔ)券商也难以幸免。且新公司(sī)建设(shè)成本、业务费用(yòng)、员工薪酬等支出过高(gāo)，在展(zhǎn)业初期(qī)容易导致亏损的产生。

　　与国内(nèi)大型券商(shāng)相(xiāng)比，外资控(kòng)股券商(shāng)仍呈现“本小利薄”的情况，自(zì)营(yíng)业务影响有限，因此(cǐ)影响2021年业绩的主要还是经纪(jì)、投行等传统业务。

　　例如，瑞(ruì)信(xìn)证券在2022年年(nián)报中(zhōng)表示，其(qí)当年投行业(yè)务手续费及佣金净收入为(wèi)6561.57万元，同比(bǐ)下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元(yuán)，同比下降(jiàng)46.44％。而营业(yè)支出(chū)则(zé)有增无减(jiǎn)，业务及管理费(fèi)从上年(nián)的(de)4.27亿元增长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花多”，导致业(yè)绩(jì)出现大额亏损(sǔn)。

　　摩根大(dà)通证券大赚2.6亿

　　当然，也(yě)有“外来的(de)和尚”念好了(le)中国(guó)市场这(zhè)本(běn)经。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股券商(shāng)实现盈利，分别(bié)为摩根大(dà)通证券(quàn)（2.63亿(yì)元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛(shèng)高华（8163.28万元）和摩(mó)根士(shì)丹利证券(quàn)（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩(mó)根大通(tōng)证券和(hé)瑞银证券均实现(xiàn)了营收(shōu)、净利润的双增长。

　　摩根大通证券2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入8.84亿元(yuán)，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同(tóng)比(bǐ)增长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业小年”可算是(shì)相当亮眼。

　　从员(yuán)工(gōng)规(guī)模来看，截至2022年底，摩根(gēn)大(dà)通(tōng)证券共有(yǒu)员工210人，数量在行业内排(pái)名下游，但(dàn)其业绩已跻身行业中(zhōng)游水平，而这只(zhǐ)是(shì)摩(mó)根大通证券展业的第三(sān)个完整会计年度。

　　公开信息显示，摩根大通证券于2019年(nián)3月获(huò)得证监会(huì)批复，成立合资证(zhèng)券(quàn)公司。彼(bǐ)时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外(wài)高桥(qiáo)集(jí)团、珠海(hǎi)迈兰(lán)德等5家内资(zī)股东持(chí)有(yǒu)另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其他5家内(nèi)资股东所持股(gǔ)权，成(chéng)为摩根大通证券唯(wéi)一股东。

　　财(cái)务(wù)报表显示，摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证券2022年经(jīng)纪业务大爆(bào)发(fā)，实现手续费(fèi)净收入5.56亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)超(chāo)300％。

　　摩根(gēn)大(dà)通证券表示(shì)，其证(zhèng)券经(jīng)纪(jì)业务团队成(chéng)立(lì)已逾(yú)三年，2022年业务开展(zhǎn)和运作取得进(jìn)一步进展(zhǎn)，新客户开发稳(wěn)步推(tuī)进。摩(mó)根(gēn)大通证券(quàn)充分利用全(quán)球化的(de)平(píng)台优(yōu)势，整合(hé)集团(tuán)资(zī)源(yuán)，持(chí)续关注并开拓传统QFII投资者以及(jí)新取(qǔ)得QFII牌照的合格境外(wài)机(jī)构投资者，目标客(kè)群机构投资者(zhě)队伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突发合(hé)并

　　“一(yī)参(cān)一(yī)控”下或(huò)将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证券(quàn)在2022年也(yě)取得了较好(hǎo)的业绩表现：当期(qī)实现营(yíng)业收(shōu)入11.79亿元，同比增(zēng)长11.81％；净利润2.24亿元，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)券是进入中国(guó)时间最早的一(yī)批合(hé)资券商之一(yī)，早在2007年就已在国内(nèi)展(zhǎn)业。2022年3月，瑞士(shì)银行(xíng)受让两家内资股东分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年年底(dǐ)，瑞银证券共(gòng)有正式员工383人。

　　财务报(bào)表显(xiǎn)示(shì)，瑞银证券2022年投行业务(wù)进步明显，当(dāng)期实现手续费净(jìng)收入1.95亿元，同比增长(zhǎng)418％。瑞(ruì)银证(zhèng)券表示(shì)，其在2022年完成了创业板(bǎn)注(zhù)册制改革(gé)后的IPO保荐项目(mù)，积极筹备并参(cān)与(yǔ)了(le)沪深交易所互联互通全球存托凭(píng)证业(yè)务等。

　　值得关注的是，今年3月(yuè)，百年大(dà)行瑞(ruì)士(shì)信贷被竞争(zhēng)对手瑞银(yín)收购。瑞信集团和(hé)瑞(ruì)银(yín)集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正式宣布(bù)达成合并(bìng)协(xié)议，瑞士联邦财(cái)政部、瑞士(shì)国(guó)家(jiā)银行（SNB）和瑞士金融市(shì)场监督管理局(jú)（FINMA）介(jiè)入了此项交易。

　　上月瑞银发布一季(jì)报时表(biǎo)示，对瑞信的收(shōu)购(gòu)交易预(yù)计(jì)在6月底前完成。不言而(ér)喻的是，集团层(céng)面(miàn)的合并(bìng)对两家外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商在(zài)中国展业(yè)情况，也(yě)将造(zào)成一定影响。

　　基于此，审计所普华永道对瑞信证券出(chū)具了带强调事项段(duàn)的无保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信集团与(yǔ)瑞银集团股份(fèn)公司之间达(dá)成协议和(hé)合(hé)并计划，截止报(bào)告日(rì)，上述协议和合并计划(huà)的完(wán)成日(rì)尚不明确。瑞信证券作为瑞(ruì)信集(jí)团股份有限公司下属控股子公司，未来(lái)的运营和财务(wù)业(yè)绩受到上述(shù)合(hé)并可能产生的影响亦不(bù)明确(què)，该事(shì)项表明存在可(kě)能导致对公司持续经营能(néng)力产生重大疑(yí)虑的重大不(bù)确定性。

　　瑞信(xìn)证券(quàn)前身为成(chéng)立于2008年的(de)瑞信方正证券(quàn)，系证监会修订《外商参(cān)股(gǔ)证券公(gōng)司设(shè)立规则》后首家(jiā)获批的合(hé)资证券公司。2020年4月，证监会核准瑞(ruì)信向瑞信方正证券增资2.89亿元获得(dé)控(kòng)股权（51％），2021年6月(yuè)瑞信(xìn)方(fāng)正更名为(wèi)瑞信证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月，方(fāng)正证券公告(gào)称，拟以11.4亿元(yuán)的对价转让瑞信证券49％股(gǔ)权(quán)。在(zài)该笔交易(yì)完成后，瑞信将全资持有瑞信证(zhèng)券(quàn)。但突如其来的瑞信、瑞银合并，使得瑞银(yín)证(zhèng)券(quàn)和瑞信证券(quàn)将(jiāng)受同(tóng)一股东控制。

　　根据《证券公司股(gǔ)权管(guǎn)理规定》，证券公司股东以及股(gǔ)东的控股股东、实际(jì)控制人(rén)参股证券公司的(de)数量(liàng)不得超过2家，其中控制证券公司(sī)的数量(liàng)不(bù)得超(chāo)过1家(jiā)。在(zài)面临“一参一控”的限制下，瑞银证券(quàn)和瑞信证券(quàn)的牌照或将面临“一去一留”的(de)局面。

　　深(shēn)入财富管理破局

　　过去几(jǐ)年里，“财富(fù)管理转型”成为行业热词(cí)。而透(tòu)视各家外(wài)资券商(shāng)在2022年的“打法(fǎ)”不难发现，依托于各自资源禀(bǐng)赋(fù)深入(rù)财富管(guǎn)理成(chéng)为其在中(zhōng)国展业(yè)的首要方(fāng)向。

　　例如，野村(cūn)东方国际证券表(biǎo)示，2022年(nián)其财(cái)富管理业务在原有“大宗交易(yì)”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单(dān)一资产(chǎn)管理(lǐ)账户）”等业务持续推进的基础(chǔ)上，新增(zēng)了特色投(tóu)资咨询服务（如(rú)ESG行业咨询）、上市公司大宗(zōng)减持服务、集团(tuán)间跨境业务联(lián)动等多种业务模式，通过(guò)服务手(shǒu)段的(de)增加及优化，为客户(hù)提(tí)供多(duō)维度、一站(zhàn)式的综合性金(jīn)融解(jiě)决(jué)方案。

　　后续，野村东方国际(jì)证(zhèng)券(quàn)财富管理业务(wù)将定位于“中国(guó)高端财富人(rén)群”，从产品配置、人(rén)员建设、中后台(tái)支持以及集团跨境合作四个方面(miàn)入手，打造以产品为中(zhōng)心(xīn)的业(yè)务核心竞(jìng)争力，持(chí)续(xù)为中国投资者(zhě)提(tí)供具有(yǒu)野(yě)村集团(tuán)特色的(de)高质量财富管理服(fú)务(wù)。

　　在完成高(gāo)盛集团全资持(chí)股备案后，高盛高华在2021年底(dǐ)与北京(jīng)高华签订《业务转让协议》，受(shòu)让北(běi)京高华的所有业务。2022年(nián)5月(yuè)，高盛(shèng)高华获证监会核发新增(zēng)证(zhèng)券(quàn)经纪、证(zhèng)券投资咨询、证券自营及代销金融(róng)产(chǎn)品业务的业务许(xǔ)可。2023年2月，高盛高(gāo)华与(yǔ)北京高华完成业务迁移(yí)工作。

　　高(gāo)盛高华表示，其将持续以资产配置为核心进行新产(chǎn)品和服务的研(yán)发工作，进一步赋(fù)能部门(mén)为在岸客(kè)户提供财富(fù)管理(lǐ)综合(hé)解决方案，丰富客户产品种类选择，开(kāi)展境内私人财富管理平(píng)台未来战略规划，并进一步拓展境内产(chǎn)品平(píng)台。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，高(gāo)盛高华将持续推进私募股权基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立(lì)工作(zuò)，持续代(dài)销第三方金(jīn)融(róng)产品并推进跨境投资新产品的(de)研发，为客户提(tí)供直接对接境外资本市场的机会。

　　另外(wài)，依托于外(wài)资股东打造私人财富管理业务，这在具备外(wài)资银行股(gǔ)东背景(jǐng)的券(quàn)商中较为多见(jiàn)。例如，汇丰前海证(zhèng)券(quàn)表示，其(qí)于(yú)2022年(nián)4月正式成立私(sī)人财富管(guǎn)理(lǐ)部，负责公司高(gāo)净值个人客户(hù)综(zōng)合(hé)财富管理业务的运作(zuò)。私人财富管理部(bù)以(yǐ)汇丰前海(hǎi)证券(quàn)为平台，依托汇丰环球(qiú)私人银(yín)行，致力(lì)为高(gāo)净值(zhí)和(hé)超高(gāo)净值(zhí)客户(hù)及(jí)其家族(zú)提供专业、多元(yuán)及定(dìng)制化(huà)的资产配(pèi)置服务，为(wèi)客户(hù)实现其投资(zī)目(mù)标(biāo)。

　　瑞(ruì)银证券则另辟蹊径，推出家族(zú)信托资讯业(yè)务，与4家国(guó)内头部信托公(gōng)司达成战略(lüè)合作。同时(shí)，瑞(ruì)银证券(quàn)在2022年(nián)重启(qǐ)深圳分(fēn)公司(sī)财富(fù)管理业务，依托国家对(duì)粤港澳大湾(wān)区的新政举措，致(zhì)力于发展财(cái)富(fù)管理大湾区业务。

　　瑞银证(zhèng)券表示(shì)，其财富管理(lǐ)部秉(bǐng)持着为客户进行全方位资(zī)产(chǎn)配置和满足客户全(quán)生命周期财富管理的(de)理念，进一(yī)步完善投资解决方(fāng)案和财富(fù)规划(huà)方面的业务(wù)，一(yī)方面(miàn)积极扩充现有架上策(cè)略，精选上架多支产品为客(kè)户在同(tóng)一策略下提(tí)供(gōng)差异(yì)化选择及多元化(huà)的投资(zī)方案。

　　外资(zī)券商队伍(wǔ)不断扩(kuò)大

　　随着(zhe)中国(guó)资本(běn)市场对(duì)外开放的力度不断加大，各外资金融机构加速了在境内(nèi)设立控股券商的进程。

　　今(jīn)年1月，渣打证券获批准设(shè)立(lì)，公(gōng)司注册地为北京市，注(zhù)册资本为人民币10.5亿元，业务范围包括证券经纪、证券(quàn)自营、证券(quàn)承销、证券资产管理(lǐ)（限于从事(shì)资(zī)产证(zhèng)券化业务）。

　　值得关注的是，渣打证券是首家新设的外商独资证(zhèng)券(quàn)大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗公司。就(jiù)监管批复信息来看(kàn)，渣打证券由渣打银行（香港(gǎng)）有限公司全资设立，出资额10.5亿元(yuán)人民币。

　　算上渣打(dǎ)证券在内，目前国内的外资控股(gǔ)券商数量已(yǐ)达到10家。其中，摩(mó)根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券（中国）、高盛高华证券、渣打证券均为外商独资(zī)券商(shāng)。从数量上(shàng)来看(kàn)，外资控股券商已成为市场上不容忽视的“新势(shì)力”。

　　此外，目(mù)前还有(yǒu)数家外(wài)资券商的(de)设立申请静待审批(pī)。截至5月5日，花旗证券、法巴证(zhèng)券(quàn)、日兴证券(quàn)、青岛意才证券等(děng)多家外(wài)资券商的设立申请仍(réng)处于证(zhèng)监会审(shěn)批阶段。其(qí)中，法巴证券和青(qīng)岛意(yì)才证券已获第一次(cì)意见反馈(kuì)。

　　今年3月底，证监会(huì)主席(xí)易会(huì)满等先后在(zài)京会见(jiàn)美(měi)国(guó)桥水基金、法国东方汇理、日本大(dà)和证券、英国汇丰、加拿大宏(hóng)利金融、新加坡淡马锡(xī)、德(dé)国安联保(bǎo)险(xiǎn)、意大(dà)利联(lián)合圣保罗(luó)银行、美国景顺和高盛等国际(jì)金融机构负责(zé)人。

　　来访的(de)国际金(jīn)融机(jī)构负责人普遍表示，此(cǐ)次来(lái)华亲身感(gǎn)受到中国经济的(de)强大韧性、潜(qián)力和活力(lì)，坚定看好中国经济和中国资(zī)本市场发展(zhǎn)前景。近(jìn)年来(lái)中(zhōng)国资(zī)本(běn)市场(chǎng)对外开放(fàng)稳步推进，为国际金融(róng)机构和全球投资者带来(lái)了实实在在(zài)的机(jī)遇。各金融机构(gòu)高(gāo)度(dù)重视中国市(shì)场，将(jiāng)继续与中国(guó)深(shēn)化合作，积极拓展(zhǎn)在华业务和投资，期待实现互利共赢(yíng)。

　　面对来自外(wài)资券商的(de)市场竞(jìng)争，国(guó)内券(quàn)商也纷纷感受到了挑战和(hé)机遇。例如，华(huá)西证券即在2022年年报中表示(shì)，外资机(jī)构来华(huá)展业便利(lì)度(dù)不断提升，经营范围(wéi)和监管要求实现国民待遇，外资券商、资产管(guǎn)理机构等(děng)加(jiā)速(sù)布局，全力抢(qiǎng)滩中国证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)，对本土证券公(gōng)司(sī)既(jì)带来(lái)了国际金融(róng)机(jī)构全面参与中(zhōng)国(guó)资本市场竞争(zhēng)所形成的(de)冲击，也带来了通过(guò)与(yǔ)国(guó)际金融(róng)机构直接合作促(cù)进业(yè)务发(fā)展、提升(shēng)管理水平的(de)机遇。

　　西(xī)部证(zhèng)券也表示，当前证券(quàn)行业集中度稳中有升，头部(bù)券(quàn)商竞争优(yōu)势更趋明显，业(yè)务多(duō)元(yuán)化(huà)发展趋(qū)势(shì)初(chū)步形成，金(jīn)融科(kē)技(jì)对行业发展理念的(de)变(biàn)革和重(zhòng)塑不(bù)断深化，外资券(quàn)商市场冲击将(jiāng)逐渐显现，证券行业竞争新格局正加速演变。

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